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华泰证券研报示意，7/8月寰球火电发电量同比增长，谈判迎峰度夏对火电哄骗小时的提振，主要火电公司2025年第三季度度电净利或有望不时晋升。7/8月寰球水电发电量同比下滑，不同流域存在分化；核电机组隆重起原；1-8月装机增长撑合手绿电运营商电量同比晋升；7月寰球自然气表不雅消耗量同比晋升。瞻望2025年第四季度，火电防御电价vs煤价剪刀差；水电盈利主要取决于来水及汛期蓄水情况；绿电防御机制电价笃定和国补确权发达；燃气防御自然气需求是否改善；环保公司主要防御现款流、水价救助、绿色和灵巧潜能开释空间。

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